거래량 없는 상승, 지금 계좌에 찍힌 붉은색 수익률이 진짜 내 돈이라고 생각하십니까?

오늘 아침에도 수많은 개미 투자자들이 스마트폰을 켜고 흐뭇한 미소를 지었을 겁니다. 비트코인이 횡보하고, 금값이 온스당 5천 달러를 돌파하며 신고가를 갱신하는 이 혼란스러운 장세 속에서도, 어떤 알트코인이나 특정 테마주는 보란 듯이 양봉을 쏘아 올리고 있기 때문입니다.

하지만 저는 장담합니다. 거래량 없는 상승에 취해있는 분들 중 절반 이상은 결국 그 수익을 실현하지 못한 채, 단 며칠 만에 계좌가 녹아내리는 경험을 하게 될 것입니다.

제가 15년 넘게 차트 앞에서 밥을 먹으며 뼈저리게 깨달은 진리가 하나 있습니다. “가격은 그림자고, 거래량은 실체다.”라는 것입니다. 가격이 오르는데 거래량이 받쳐주지 않는다는 것은, 엔진 꺼진 비행기가 관성으로 잠시 떠 있는 것과 다를 바가 없습니다.

추락은 예고 없이 찾아옵니다. 오늘은 왜 수많은 전문가들이 입을 모아 거래량 없는 상승을 ‘죽음의 랠리’라고 부르는지, 그리고 지금 당장 여러분의 포트폴리오에서 무엇을 점검해야 하는지 아주 적나라하게 파헤쳐 드리겠습니다.

텅 빈 깡통이 더 요란하게 올라간다

많은 분들이 차트를 볼 때 캔들의 색깔과 길이만 봅니다. “어제보다 5% 올랐네? 대박!”이라며 환호하죠. 하지만 진짜 선수들은 캔들 아래에 깔린 막대그래프, 즉 거래량부터 확인합니다.

상식적으로 생각해 봅시다. 어떤 물건의 가격이 오른다는 건, 그 가격에도 사겠다는 사람이 줄을 섰다는 뜻이어야 건강한 상승입니다. 100명이 10,000원에 거래하며 11,000원으로 올린 것과, 단 2명이 10,000원에 거래하며 11,000원으로 올린 것이 같을까요?

거래량 없는 상승은 후자에 속합니다. 시장의 관심이 쏠리지 않았는데 가격만 스물스물 올라가는 현상입니다. 이건 누군가가 의도적으로 호가창을 비워둔 채 적은 돈으로 가격을 끌어올리고 있거나(세력의 장난), 파는 사람이 아예 없어서(매물 실종) 적은 매수세로도 가격이 왜곡되어 보이는 착시 현상입니다. 저는 이걸 ‘유령 상승’이라고 부릅니다. 겉보기엔 화려하지만, 실체는 텅 비어 있기 때문입니다.

이 현상이 무서운 진짜 이유는 상승할 때가 아니라 하락할 때 드러납니다. 올라갈 때 거래량이 없었다는 말은, 그 가격대를 지지해 줄 ‘매물대’가 없다는 뜻입니다. 10층에서 20층까지 엘리베이터가 아니라 사다리를 타고 올라간 격이죠. 발을 헛디디면 19층, 18층에서 멈추는 게 아니라 곧바로 10층 바닥으로 추락합니다. 이것이 바로 우리가 흔히 겪는 ‘급등 후 급락’의 매커니즘입니다.

세력이 개미를 꼬시는 가장 달콤한 덫

주식 시장이나 코인 판에서 산전수전 다 겪은 세력들이 가장 좋아하는 시나리오가 바로 이 구간입니다. 그들은 바닥에서 이미 물량을 매집했습니다. 이제 가격을 띄워 개미들에게 물량을 넘겨야 하는데, 거래량이 터지면서 가격이 오르면 너무 눈에 띕니다. 단타꾼들이 꼬이고 상황이 복잡해지죠.

그래서 그들은 소위 ‘자전 거래’나 호가창 관리를 통해 거래량 없는 상승을 유도합니다. 거래량이 없으니 보조지표들은 과열 신호를 보내지 않습니다. RSI(상대강도지수)도 적당하고, 차트는 예쁘게 우상향을 그립니다. 이때 개미들은 생각합니다. “와, 이 종목 진짜 튼튼하네. 조용히 강하구나.” 이게 바로 함정입니다.

거래량이 없다는 건 ‘파는 사람이 없다’는 긍정적인 신호로 해석될 수도 있지만, 고점 부근에서는 ‘살 사람이 이제 다 말라버렸다’는 뜻이기도 합니다. 마지막 불꽃이 타오르기 직전, 폭풍전야의 고요함인 셈이죠.

2026년 현재 시장이 보여주는 위험한 징후들

지금 2026년 1월 말의 시장 상황을 냉정하게 복기해 봅시다. 최근 비트코인은 2025년 말의 기대감과는 달리 8만 달러 부근에서 힘겨운 싸움을 하고 있습니다. 반면 금(Gold)과 은(Silver)은 미친 듯이 오르고 있죠. 여기서 주목할 점은 일부 알트코인과 밈 주식들의 움직임입니다.

메이저 자산들이 주춤하는 사이, 시가총액이 작은 종목들이 적은 거래량으로 신고가를 찍는 현상이 목격되고 있습니다. 이는 전형적인 ‘순환매’의 끝물 징후이자 거래량 없는 상승의 표본입니다. 시장에 유동성(돈)이 풍부하지 않으니, 주도주를 올릴 힘은 없고 만만한 잡주들을 건드려 수익률을 조작하는 겁니다.

특히 최근 데이터에 따르면, 2025년 하반기부터 이어진 상승장에서 소외된 개인 투자자들이 급한 마음에 거래량이 말라붙은 급등주에 올라타는 경향이 뚜렷해졌습니다. 지금 여러분이 보고 있는 그 상승 차트, 혹시 하루 거래대금이 시가총액의 1%도 안 되지 않습니까? 만약 그렇다면 지금 당장 매도 버튼에 손을 올려두셔야 합니다.

내가 사면 고점이고 팔면 오르는 과학적 이유

“내가 사니까 떨어지더라”는 말, 단순히 운이 없어서가 아닙니다. 여러분이 매수 버튼을 누르는 그 시점이 바로 거래량 없는 상승이 끝나고 ‘거래량 터지는 하락’이 시작되는 변곡점일 확률이 높기 때문입니다.

거래량이 없이 가격만 오를 때는 호가창이 매우 얇습니다. 매도 호가에 걸린 물량이 적다는 뜻입니다. 이럴 때 여러분 같은 개인 투자자가 “더 갈 것 같다”며 시장가로 매수를 긁습니다. 얇은 호가창 덕분에 가격은 순식간에 몇 퍼센트 더 오릅니다. 기분이 좋죠. 하지만 그 순간, 숨어있던 세력은 “드디어 받아줄 물량이 들어왔다”며 쌓아둔 매물을 시장가로 던져버립니다.

거래량이 없었기에 받쳐줄 매수 대기 물량도 없습니다. 누군가 큰 물량을 던지면 가격은 -10%, -20% 순식간에 밀려버립니다. 이것이 소위 말하는 ‘설거지’ 당하는 과정입니다. 여러분의 매수세가 세력에게는 탈출구(Exit Liquidity)가 되어준 꼴입니다.

진짜와 가짜를 구별하는 차트 분석법

그렇다면 우리는 어떻게 이 함정을 피할 수 있을까요? 전문가들이 사용하는 몇 가지 핵심 지표와 관점을 공유합니다. 어렵지 않습니다. 딱 두 가지만 기억하십시오.

첫째, OBV(On Balance Volume) 지표의 다이버전스를 확인하십시오.
주가는 계속해서 고점을 높여가는데, OBV 지표는 고점을 낮추거나 횡보하고 있다면 100% 위험 신호입니다. OBV는 거래량을 주가의 등락에 따라 가감하여 누적한 지표입니다. 즉, 주가는 오르는데 OBV가 못 따라간다는 건, 껍데기만 오르고 알맹이(자금)는 빠져나가고 있다는 명백한 증거입니다. 저는 2025년 말 테크 관련 주식들을 분석할 때 이 신호로 폭락을 피했습니다. 주가는 연일 신고가였지만 OBV는 이미 꺾여 있었거든요.

둘째, 분봉상 거래량 패턴을 뜯어보십시오.
일봉만 보면 속기 쉽습니다. 30분 봉이나 60분 봉을 켜보세요. 가격이 상승하는 양봉 캔들에서는 거래량이 쥐꼬리만 하고, 가격이 살짝 조정받는 음봉 캔들에서 거래량이 툭툭 튀어나온다면? 이건 누군가 가격을 관리하면서 몰래 팔고 있다는 뜻입니다. 진짜 상승은 양봉에서 거래량이 터지고, 쉴 때(음봉) 거래량이 줄어듭니다. 반대라면 뒤도 돌아보지 말고 도망쳐야 합니다.

구분	건강한 상승 (매수 관점)	위험한 상승 (매도 관점)
가격 흐름	저점과 고점을 높이며 상승	급격한 각도로 상승하거나 갭상승
거래량 추이	상승 시 증가, 조정 시 감소	상승 시 감소, 조정 시 증가
호가창 상태	매수/매도 잔량이 촘촘함	호가 공백이 많고 얇음
투자 심리	경계감 속의 점진적 상승	맹목적 낙관, FOMO 확산

포모(FOMO) 증후군이 당신의 눈을 가린다

기술적인 분석보다 더 중요한 건 심리입니다. 거래량 없는 상승이 위험하다는 걸 머리로는 알면서도 왜 당할까요? 바로 ‘나만 두고 갈까 봐’ 두려운 FOMO(Fear Of Missing Out) 때문입니다.

옆자리 김 대리는 어제 산 코인이 30% 올랐다는데, 내 종목은 기어갑니다. 그때 거래량은 없지만 쭉쭉 뻗어 나가는 급등주가 눈에 들어옵니다. “거래량이 없으니까 매물 부담도 없겠지? 지금이라도 타자!”라는 합리화를 시작합니다. 인간의 뇌는 보고 싶은 것만 보게 설계되어 있습니다. 거래량이 없어서 위험한 게 아니라, 거래량이 없어서 가볍게 날아갈 거라고 착각하게 만드는 겁니다.

제 경험상, 투자에서 ‘편안한 수익’은 없습니다. 남들이 공포에 질려 던질 때 용기를 내거나, 남들이 환호할 때 냉정하게 의심하는 고통스러운 과정이 있어야 수익이 따라옵니다. 거래량 없이 오르는 종목은 너무나 편안해 보입니다. 그 편안함이 바로 독사과입니다.

탈출 전략: 이미 물렸거나 보유 중이라면?

만약 지금 보유한 종목이 거래량 없는 상승 패턴을 보이고 있다면 어떻게 해야 할까요? 당장 전량 매도해야 할까요?

무조건적인 매도보다는 ‘분할 매도’와 ‘트레일링 스탑(Trailing Stop)’을 추천합니다. 거래량이 없더라도 관성에 의해 슈팅(Over-shooting)이 나올 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 현재 가격에서 3~5% 정도 하락하면 자동으로 매도되도록 감시 주문을 걸어두세요. 거래량이 없는 종목은 한번 꺾이면 순식간에 폭락하므로 손으로 대응하기엔 늦습니다. 기계적인 손절 라인만이 여러분의 자산을 지켜줍니다.

또한, 목표 수익률을 낮추십시오. 거래량이 뒷받침되는 찐 상승장에서는 100%, 200%를 노려볼 수 있지만, 유동성이 마른 상승에서는 10%, 20%도 감지덕지해야 합니다. 욕심을 줄이고 현금을 확보한 뒤, 진짜 거래량이 실리는 주도주가 나타날 때까지 기다리는 인내심이 필요합니다. 2026년은 그 어느 때보다 ‘현금’이 귀한 대접을 받는 해가 될 것입니다.

결국 투자는 확률 게임입니다. 거래량 없는 상승에 베팅하는 건 승률 10% 미만의 게임에 전 재산을 거는 것과 같습니다. 운 좋게 한두 번 먹을 수는 있습니다. 하지만 그 습관을 고치지 못하면, 언젠가 반드시 시장 수업료를 톡톡히 치르게 될 것입니다. 부디 화려한 가격표 뒤에 숨겨진 앙상한 거래량을 직시하시고, 내 소중한 자산을 지키는 현명한 투자자가 되시길 바랍니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 거래량이 적다는 기준은 도대체 얼마인가요?
절대적인 수치는 없습니다. 하지만 평소(지난 20일 평균) 거래량의 50% 미만으로 가격이 급등한다면 의심해야 합니다. 특히 신고가를 갱신하는데 직전 고점 돌파 당시의 거래량보다 현저히 적다면 매우 위험한 신호입니다.

Q2. 거래량 없는 하락도 위험한가요?
반대입니다. 거래량 없는 하락은 오히려 기회일 수 있습니다. ‘투매’가 나오지 않았다는 뜻이거든요. 상승 추세 중에 거래량 없이 슬금슬금 빠지는 건, 세력이 물량을 쥐고 있고 개미들만 지쳐서 나가는 ‘눌림목’일 가능성이 큽니다. 단, 악재 뉴스로 인한 하락은 예외입니다.

Q3. 세력이 매집할 때도 거래량이 없지 않나요?
맞습니다. 하지만 매집 구간에서의 거래량 없음은 ‘가격의 횡보’와 함께 나타납니다. 오늘 우리가 다룬 주제는 가격이 ‘상승’하는데 거래량이 없는 경우입니다. 바닥권에서 거래량이 죽어있는 건 폭풍 전야지만, 고공행진 중에 거래량이 죽는 건 연료 고갈입니다.

Q4. 최근 금(Gold) 가격 상승은 거래량이 동반된 건가요?
네, 2026년 초 금값 상승은 전 세계 중앙은행들의 매수세와 안전자산 선호 심리가 결합되어 거래량이 풍부하게 실린 ‘건강한 상승’입니다. 그래서 비트코인의 지지부진한 흐름과 대비되어 더욱 주목받는 것입니다.

Q5. 보조지표 중 거래량과 함께 보면 좋은 것은 무엇인가요?
앞서 언급한 OBV 외에 MFI(Money Flow Index)를 추천합니다. RSI에 거래량 개념을 합친 지표인데, 가격은 오르는데 MFI가 80 이상에서 하락 반전을 한다면 강력한 매도 신호로 볼 수 있습니다.