스포티파이의 성장과 사업 다각화
스포티파이(Spotify)는 2006년에 스웨덴에서 설립된 세계 최대의 음악 스트리밍 서비스 제공 업체입니다. 이 회사는 2018년부터 뉴욕 증권 거래소에 상장된 Spotify Technology S.A.를 통해 운영되고 있습니다. 스포티파이의 핵심 사업 모델은 광고 기반의 무료 스트리밍 서비스와 유료 구독 서비스인 프리미엄으로 나뉩니다.
무료 사용자는 광고를 시청하며 음악을 감상할 수 있고, 유료 구독자는 광고 없이 고음질 음악 스트리밍, 오프라인 듣기 등의 추가 기능을 이용할 수 있습니다. 프리미엄 서비스는 스포티파이 전체 매출의 약 87%를 차지할 정도로 중요한 비중을 차지합니다.
스포티파이는 전 세계 180개 이상의 국가에서 서비스되며, 2024년 4분기 기준 월간 활성 사용자(MAU)는 6억 7500만 명을 기록했고, 프리미엄 구독자는 2억 6300만 명에 달합니다. 이는 전년 동기 대비 각각 12%, 11% 증가한 수치입니다. 특히 2024년 4분기에는 회사 역사상 가장 큰 순증가를 기록하며 유료 구독자 2억 6300만 명을 유치하는 데 성공했습니다. 
스포티파이의 성장은 단순히 음악 스트리밍에만 머무르지 않습니다. 팟캐스트와 오디오북으로 사업 영역을 적극적으로 확장하며 ‘종합 오디오 서비스’ 플랫폼으로 진화하고 있습니다. 팟캐스트는 스포티파이 고객 중 40% 이상이 10~30대라는 점을 고려할 때 미래 세대를 사로잡는 중요한 콘텐츠로 인식되고 있습니다.
또한, 스포티파이는 오디오북 시장 진출을 위해 스티븐 킹, 말콤 글래드웰 등 유명 크리에이터와 출판사의 타이틀을 확보하고, AI 음성 기술을 활용한 AI 내레이션 오디오북 서비스도 확대하고 있습니다. 이러한 사업 다각화는 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
스포티파이의 실적과 수익성 개선
스포티파이는 그동안 매출 성장에 집중하면서도 수익성 측면에서는 다소 아쉬운 모습을 보여왔습니다. 하지만 2024년 4분기에는 42억 4200만 유로의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 15.55% 증가했고, 영업이익은 4억 7700만 유로로 전년 동기 영업손실에서 흑자 전환하는 괄목할 만한 성과를 달성했습니다. 이는 창립 18년 만에 연간 기준 첫 흑자를 기록한 것입니다. 이러한 실적 호조는 주가 상승으로 이어져, 2025년 2월 4일(현지시각) 스포티파이의 주가는 10% 급등했습니다.
2025년 1분기 실적은 매출 41억 9천만 유로로 전년 대비 15% 성장했으며, 프리미엄 구독 수익은 16%, 광고 수익은 8% 증가했습니다. 영업이익은 5억 900만 유로로 사상 최대치를 기록했지만, 일부 언론에서는 시장 기대치에 미치지 못했다는 평가도 있었습니다. 이는 스톡옵션 관련 사회보장성 비용의 예상보다 큰 반영 때문으로 분석됩니다. 그럼에도 불구하고 MAU와 프리미엄 구독자 수는 시장 예상치를 상회하며 꾸준한 성장세를 보여주었습니다.
스포티파이의 수익성 개선은 성장 중심 전략에서 수익성 중심 전략으로 전환한 결과로 평가됩니다. 2023년부터 비용 절감을 최우선 과제로 삼고 인력 감축을 단행했으며, 미국 등 주요 시장에서 구독료를 두 차례 인상했습니다. 구독료 인상에도 불구하고 구독자 이탈률이 낮은 수준을 유지하며, 구독자당 평균 매출(ARPU)이 전년 대비 5% 증가하는 효과를 가져왔습니다.
음악 스트리밍 시장의 동향과 스포티파이의 경쟁력
전 세계 음악 스트리밍 시장은 2023년 364억 9천만 달러에서 2031년 713억 2천만 달러로 성장할 것으로 예상되며, 2023년부터 2031년까지 연평균 8.7%의 성장률을 기록할 전망입니다. 5G 연결 채택 증가와 라이브 스트리밍에 대한 수요 증가는 시장 성장의 주요 트렌드로 꼽힙니다.
스포티파이는 글로벌 음악 스트리밍 시장에서 30% 이상의 점유율로 1위를 차지하고 있으며, 애플 뮤직, 텐센트 뮤직, 아마존 뮤직, 유튜브 뮤직 등이 뒤를 잇고 있습니다. 특히 국내 시장에서는 유튜브 뮤직과 함께 스포티파이의 이용자 수가 빠르게 증가하며 국내 음원 플랫폼의 점유율을 넘어섰습니다. 스포티파이는 국내에서 광고 기반 무료 서비스를 출시하며 이용자 수를 늘리고 있습니다.
스포티파이의 경쟁력은 뛰어난 개인화된 음악 추천 시스템과 팟캐스트, 오디오북 등으로 확장되는 콘텐츠 라이브러리에 있습니다. AI 기술을 활용한 ‘AI 디제이’ 기능은 이용자 취향을 분석하여 음원 목록을 자동 생성해주고, 챗봇 기능을 통해 사용자가 원하는 분위기에 맞춰 곡을 추천받을 수 있습니다. 이러한 혁신적인 기능들은 사용자 참여도를 높이고 경쟁 우위를 확보하는 데 기여하고 있습니다.
하지만 스포티파이의 비즈니스 모델에 대한 우려의 시각도 존재합니다. 넷플릭스와 마찬가지로 스트리밍 서비스 모델의 한계를 가지고 있으며, 콘텐츠 확보를 위한 로열티 지불 등 고정비 부담이 있습니다. 또한, 아티스트에게 공정하게 보상하지 않는다는 비판을 받기도 합니다. 그럼에도 불구하고 스포티파이는 수익화, 비디오 콘텐츠, 오디오북 혁신에 전략적 초점을 맞춰 지속적인 수익성을 추구하고 있으며, 가격 전략과 Marketplace 성장 잠재력에 대한 자신감을 보이고 있습니다.
스포티파이 주가 전망
스포티파이의 주가는 2024년 한 해 동안 큰 폭으로 상승하여 2025년 2월 13일 기준 648.32달러를 기록하며 180% 가까이 급등했습니다. 이는 시가총액을 1,321억 달러(약 173조 원)로 확대시켰으며, 최근 52주 신고가에 근접한 수준입니다.
전문가들은 스포티파이가 2025년까지 연평균 20%의 성장을 예상하며, 특히 고급 구독 모델 도입으로 더 높은 수익 창출을 기대하고 있습니다. 또한, 2025년 2분기 매출은 43억 유로, 영업이익은 5억 4천만 유로를 예상하고 있으며, 프리미엄 가입자는 2억 7300만 명, MAU는 6억 8900만 명으로 증가할 것으로 전망했습니다.
스포티파이는 이제 단순히 음악 스트리밍을 넘어 비디오, 팟캐스트, 오디오북, AI 기반 콘텐츠를 아우르는 종합 오디오 플랫폼으로 도약하고 있습니다. 지속적인 사용자 성장, 수익성 개선 전략, 그리고 확장되는 콘텐츠 영역은 스포티파이 주가 전망에 긍정적인 요인으로 작용할 것입니다. 다만, 유로 강세로 인한 환율 영향이나 주식 보상 관련 사회보장성 비용 등은 단기적인 변동성을 유발할 수 있습니다. 그러나 장기적인 관점에서 스포티파이는 넓은 경쟁 우위를 바탕으로 성장과 수익성 확대를 위한 동력을 보유하고 있다고 평가됩니다.
