리제네론 파마슈티컬스는 1988년에 설립된 미국 뉴욕주에 본사를 둔 생명공학 기업으로, 중증 질환 치료제 개발에 주력하며 혁신적인 과학 기반 접근 방식과 끊임없는 연구 개발을 통해 다양한 의약품을 시장에 선보여 왔습니다.
특히, 노화 관련 황반변성 및 맥락막염 치료제인 아일리아(EYLEA), 아토피 피부염 및 천식 치료제인 듀피젠트(Dupixent), 고콜레스테롤 혈증 치료제인 프랄런트(Praluent) 등이 주요 제품으로 꼽힙니다. 리제네론은 과거 코로나19 팬데믹 시기에도 항체 치료제인 REGEN-COV를 개발하며 전염병 대응에 기여하기도 했습니다.
리제네론의 현재와 미래를 가늠하는 주요 제품
리제네론의 현재 매출을 견인하는 핵심 제품 중 하나는 안과 질환 치료제인 아일리아입니다. 하지만 최근 아일리아는 경쟁 심화와 순 판매 가격 하락, 바이오시밀러의 시장 진입 등으로 인해 매출에 어려움을 겪고 있습니다. 
특히 아일리아의 물질 특허가 미국에서 2024년 5월, 유럽에서 2025년 11월에 만료될 예정이어서, 바이오시밀러 경쟁은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 이에 리제네론은 아일리아의 고용량 버전인 아일리아HD를 통해 투약 편의성을 개선하고 시장 점유율을 되찾으려는 노력을 기울이고 있습니다.
한편, 아토피 피부염과 천식 치료제인 듀피젠트는 리제네론의 또 다른 강력한 성장 동력으로 자리매김하고 있습니다. 듀피젠트의 글로벌 매출은 꾸준히 증가하고 있으며, 다양한 적응증 확장을 통해 앞으로도 리제네론의 매출 성장을 견인할 것으로 전망됩니다. 에버코어 ISI와 모건 스탠리 등 여러 분석 기관에서도 듀피젠트의 성장을 리제네론의 긍정적인 투자 논리로 제시하고 있습니다.
리제네론의 신약 파이프라인과 미래 성장 동력
리제네론은 현재 30개가 넘는 신약 후보물질을 임상시험 중에 있으며, 이러한 탄탄한 파이프라인은 리제네론 주가 전망에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 중요한 요소입니다. 특히, 새로운 유형의 비만 치료제 개발에 대한 기대감이 높습니다.
리제네론은 근육 성장을 조절하는 단백질인 미오스타틴을 차단하여 근육 성장을 촉진하고 지방량을 감소시키는 고용량 미오스타틴 항체 ‘트레보그루맙’을 이용한 비만 치료제를 개발 중입니다. 올해 중반에는 비만 환자를 대상으로 한 비만 치료 신약 후보물질의 임상시험에 진입할 예정이며, 올해 안으로 차세대 비만 치료 신약 후보물질의 연구 결과가 나올 것으로 기대됩니다.
또한, 리제네론은 혈액암 치료를 위한 CAR-T 세포 치료제 파이프라인에도 적극적으로 투자하고 있습니다. 최근 투세븐티 바이오의 CAR-T 세포 치료제 파이프라인을 대거 인수하며 B세포 비호지킨 림프종, 급성 골수성 백혈병 등의 치료제 개발에 집중하고 있습니다. 이러한 투자는 리제네론이 장기적인 관점에서 혁신적인 치료제 개발을 통해 지속적인 성장을 추구하고 있음을 보여줍니다.
하지만 최근 만성 폐쇄성 폐질환(COPD) 치료제 후보물질인 이테페키맙의 임상시험 결과가 주요 목표를 일부만 달성했다는 소식은 리제네론 주가에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 하나의 3상 임상시험에서는 통계적으로 유의미한 감소 효과를 보였지만, 다른 3상 임상시험에서는 통계적으로 유의미한 효과를 입증하지 못하여 신약 승인 경로에 대한 불확실성이 제기되고 있습니다. 이러한 엇갈린 결과는 리제네론 주가 전망에 있어 단기적인 변동성을 야기할 수 있습니다.
리제네론 주가 전망과 분석 기관의 평가
최근 3개월간 21명의 월스트리트 분석가들이 제시한 리제네론의 12개월 평균 목표 주가는 803.42달러이며, 최고 958.00달러, 최저 535.00달러로 형성되어 있습니다. 이는 현재 주가 대비 약 32.71%의 상승 여력을 나타냅니다. 또한, 25개 증권사의 보고서를 바탕으로 계산된 리제네론의 평균 중개인 추천(ABR)은 1.44로, ‘강력 매수’에 가까운 평가를 받고 있습니다. 27명의 분석가 중 대다수가 ‘강력 매수’ 의견을 제시하며 전반적으로 긍정적인 투자 심리를 나타내고 있습니다.
장기적인 리제네론 주가 전망 또한 낙관적입니다. 일부 분석에 따르면 리제네론 파마슈티컬스 주가는 2028년까지 1,453.43달러에 도달할 수 있으며, 이는 현재 가치에서 196.91%의 상승을 의미합니다. 2026년에는 평균 1,361.55달러, 최고 1,790.90달러까지 상승할 수 있다는 예측도 있습니다. 이러한 장기적인 긍정적 전망은 리제네론의 탄탄한 파이프라인과 주요 제품의 지속적인 성장에 기반을 두고 있습니다.
재무 상태를 살펴보면, 리제네론은 부채보다 많은 현금을 보유하고 있으며 유동비율도 4.93배로 양호한 재무 건전성을 유지하고 있습니다. 지난 12개월간 매출은 140억 9천만 달러에 달했으며, 총이익률은 48.8%를 기록했습니다. 다만, 2025년 1분기 총매출은 전년 동기 대비 4% 감소한 30억 29만 달러를 기록했는데, 이는 아일리아 매출 감소의 영향으로 분석됩니다. 그럼에도 불구하고 GAAP 기준 순이익은 12% 증가하며 수익성 개선의 가능성을 보여주었습니다.
투자 시 고려해야 할 위험 요소
리제네론의 긍정적인 주가 전망에도 불구하고 투자 시에는 몇 가지 위험 요소를 고려해야 합니다. 주력 제품인 아일리아의 바이오시밀러 경쟁 심화는 단기적으로 매출에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근 COPD 치료제 후보물질의 임상 결과가 엇갈리면서 신약 개발의 불확실성이 존재한다는 점도 인지해야 합니다. 생명공학 기업의 특성상 신약 개발은 오랜 시간과 막대한 투자를 필요로 하며, 임상 결과에 따라 기업 가치가 크게 변동할 수 있습니다.
이러한 위험에도 불구하고 리제네론은 듀피젠트의 견고한 성장, 혁신적인 신약 파이프라인, 그리고 안정적인 재무 상태를 바탕으로 장기적인 성장 잠재력을 지닌 기업으로 평가받고 있습니다. 투자자들은 리제네론의 주요 제품 매출 추이, 신약 개발 진행 상황, 그리고 시장 경쟁 환경 변화를 지속적으로 주시하며 신중한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.
